01-11-2004
"Ведомости", Анатолий Темкин

Финская компания хочет изучить схему создания ТГК-1.

В минувшую пятницу совет директоров РАО "ЕЭС России" по просьбе финского концерна Fortum отложил вопрос о создании ТГК-1. Финны, владеющие 30% акций "Ленэнерго", взяли тайм-аут для подробного изучения быстрой схемы создания ТГК с помощью аренды генерирующих активов, которую предлагает РАО. Однако и менеджмент энергохолдинга, и аналитики полагают, что это не сильно затянет процесс формирования ТГК-1.

ТГК-1 должна быть создана на базе генерирующих активов "Ленэнерго", "Колэнерго" и Карелэнерго". По предварительной оценке менеджмента "Ленэнерго", установленные мощности генерации ТГК могут достигнуть 6000 МВт, а ежегодный оборот — около $1, 6 млрд. Согласно предложениям РАО. три региональные энергокомпании должны учредить управляющую компанию ТГК, причем контрольный пакет в ней достанется "Ленэнерго" как самой мощной.

В пятницу совет директоров РАО ЕЭС перенес вопрос о создании ТГК-1. По словам руководителя пресс-службы энергохолдинга Татьяны Миляевой, в ходе заседания совета директоров предправления РАО Анатолий Чубайс предложил не рассматривать вопрос о создании ТГК, пояснив, что о переносе рассмотрения его попросил один из миноритарных акционеров "Ленэнерго" - финский концерн Fortum. "Финская компания в целом поддерживает проект создания ТГК, но попросила дополнительное время для более тщательного изучения проекта", - говорит Миляева. По ее словам, вопрос о создании ТГК может быть рассмотрен на совете директоров РАО в ноябре или декабре.

После совета директоров Анатолий Чубайс в ходе телефонной конференции для инвесторов пояснил, что Fortum накануне информировал его о наличии вопросов по арендному способу создания ТГК "Вопросы эти носят не принципиальный, а информационно-технический характер", — уверяет Чубайс. Он полагает, что к следующему заседанию совета директоров все вопросы с Fortum будут сняты. Президент Fortum Power and Heat Тапио Куула заявил "Ведомостям", что компании в целом интересен проект ТГК, но от более подробных комментариев отказался. "Вопрос реформирования очень большой и требует тщательного подхода", - сообщил Тапио Куула.

Менеджер ""Ленэнерго", пожелавший сохранить анонимность, говорит, что с Fortum обсуждалось несколько вариантов создания ТГК. Кроме варианта РАО "Ленэнерго" предлагало создать управляющую компанию непосредственно самими акционерами региональных энергокомпаний. В этом случае, говорит он, РАО ЕЭС получило бы 55% ТГК, Fortum — около 15"" (сейчас у компании 30, 7% "Ленэнерго"). Еще одним миноритарием ТГК в этом варианте должен стать "Норильский никель", который собрал 24, 83% акций "Колэнерго". "Этот вариант понятнее западным миноритариям. Они опасаются за свои инвестиции, а вариант аренды генерирующих активов "дочкой" энергокомпаний для них не очень прозрачен", — говорит менеджер "Ленэнерго". Впрочем, он утверждает, что "Ленэнерго" пытается склонить финнов к варианту РАО, поскольку он существенно сокращает сроки создания ТГК. "Хотя самой прозрачной является схема объединения активов после окончания процедуры разделения всех трех энергокомпаний, но на ее реализацию понадобится года полтора", — говорит источник.

В "Норникеле"" в пятницу не смогли прокомментировать свою позицию по ТГК-1.Начальник аналитического управления банка "Зенит" Сергей Суверов соглашается, что арендная схема сильно сократит сроки создания ТГК. "Для создания компании, которой бы владели непосредственно акционеры энергокомпаний, необходимо прохождение корпоративных процедур в каждой из них. Это может затянуть процесс на несколько месяцев", — отмечает он. С другой стороны, считает Суверов. схема, предлагаемая РАО. не до конца прозрачна для акционеров энергокомпаний. Впрочем, он тоже уверен, что РАО и финский концерн быстро договорятся об условиях создания ТГК. "Fortum уже решил вопрос для себя — эта ТГК ему нужна, поскольку количество ее клиентов сравнимо с клиентской базой электроэнергетиков всей Финляндии", — считает Суверов.