07-06-2005
Рейтер

6 июня 2005 года.Большинство инвесторов считают, что резкая критика президентом РФ деятельности государственного энергохолдинга РАО ЕЭС России может замедлить, но не приведет к свертыванию реформирования отрасли и новым отставкам в его руководстве.

Владимир Путин на совещании с членами Совета безопасности в субботу подверг жесткой критике руководство РАО ЕЭС и Мосэнерго , предложил проверить их финансы, налоговую нагрузку и поставил под сомнение обоснованность структурных реформ в энергетике. Поводом для критики послужила масштабная авария 25 мая на одной из подстанций на юго-востоке столицы, в результате чего миллионы потребителей в Москве, Московской области и прилегающих областях остались без света.

"Мне кажется, все уже произошло, и я не думаю, что предстоит еще какое-то серьезное разбирательство. Возможно, с некоторой задержкой, но реформы будут продолжаться", - сказал глава фонда Prosperity Capital Management - акционера РАО Александра Браниса

Слова Путина были однозначно восприняты топ-менеджерами Мосэнерго, гендиректор которого Аркадий Евстафьев и его заместитель по экономике Владислав Назин подали заявление об отставке.

"Мы считаем, что правительство выбрало козла отпущения, на которого можно возложить вину за аварию. В то же самое время, структуры Газпрома, которые являются вторым крупнейшим акционером Мосэнерго, а также правительство Москвы заинтересованы в замене Аркадия Евстафьева на более лояльную фигуру. Мы позитивно относимся к тому, что предправления РАО ЕЭС Анатолий Чубайс не попал под прямой огонь критики президента. Отставка Чубайса была бы негативным моментом для реформирования сектора", - считают аналитики МДМ-банка.

В отчете Атона, посвященном выступлению президента, говорится, что его критика была направлена против реформы энергетического сектора, так как он провел прямую связь между проблемами реструктуризации и хаосом, последовавшим после отключения электроэнергии в Москве.

"Хотя реформы сектора вряд ли будут свернуты после потока критики со стороны президента, правительственные чиновники, вероятно, будут с большей осторожностью подходить к процессу реструктуризации. Поэтому не исключено, что реформирование сектора столкнется с дополнительными задержками".

"Мы оставляем в силе рекомендацию "Покупать" акции РАО ЕЭС и "Держать" акции Мосэнерго до поступления дальнейших новостей по вопросам реформы и проверок компаний", - говорится в отчете Атона.

Между тем, некоторые эксперты считают, что ситуация может привести к усилению госконтроля на энергетикой.

"Заявление президента свидетельствует о том, что правительство не намерено ослаблять контроль над энергетическим сектором, что подтверждает нашу точку зрения о существенно ограниченном процессе либерализации и приватизации отрасли", - полагают аналитики Ренессанс Капитала.

А их коллеги из Гута-банка говорят, что смена руководства Мосэнерго создает существенные риски для миноритарных акционеров, так как грозит усилением госконтроля над столичной энергокомпанией.

"В этом случае компания может не получить дополнительных доходов от реформирования отрасли и, в частности, либерализации рынка электроэнергии", - говорится в обзоре банка.

Акции РАО ЕЭС в РТС подешевели к 14.20 МСК на 1,17 процента до $0,287, акции Мосэнерго - на 3,62 процента до $0,077.

На ММВБ стоимость бумаг этих компаний снизилась на 0,88 процента и 3,3 процента соответственно.