27-12-2004
"Интерфакс"

24 декабря 2004 года.Совет директоров РАО "ЕЭС России" (РТС: EESR, EESRP) на заседании в пятницу принял к сведению информацию о мерах по привлечению частных российских и международных инвестиций в электроэнергетику.

Как говорится в распространенном по итогам заседания пресс-релизе РАО "ЕЭС", энергохолдинг рассматривает в качестве потенциальных инвесторов портфельных и стратегических инвесторов, а также финансово- кредитные институты. Основными условиями для привлечения портфельных инвесторов, как считают в РАО "ЕЭС", являются повышение ликвидности акций РАО, повышение его капитализации и приемлемые нормы доходности на ценные бумаги компаний холдинга.

"В процессе реформирования создается целый ряд новых компаний, которые потенциально могут становиться инвестиционно-привлекательными объектами для портфельных инвесторов. Поскольку одним из основных вопросов инвестиционной привлекательности компаний для портфельных инвесторов является вопрос их будущей ликвидности, необходимо определить, какие планы и возможности у этих компаний по выходу на рынки капиталов", - отмечается в пресс-релизе.

Для поддержания ликвидности ценных бумаг будущих компаний можно предпринимать следующие шаги: листинг межрегиональных компаний после перехода на единую акцию на российских фондовых площадках либо повышение уже имеющегося котировального уровня, привлечение маркет-мейкеров, выпуск депозитарных расписок, листинг на западных биржевых площадках (Лондон).

Другим направлением повышения привлекательности новых компаний для портфельных инвесторов РАО "ЕЭС" считает улучшение корпоративного управления, в рамках которого можно: привлечь независимых директоров; создать комитеты по аудиту, оценке, вознаграждению; разработать кодекс корпоративного поведения и положения об информационной политике, а также процедуры внутреннего аудита; утвердить дивидендную политику и составлять отчетность по МСФО; получить кредитный рейтинг; разработать трехлетний бизнес-план.

В пресс-релизе сообщается, что РАО "ЕЭС" на протяжении последних лет активно обсуждает со стратегическими инвесторами, как зарубежными (германским концерном E.ОN, американской корпорацией AES, венгерской "Трансэлектро"), так и российскими - крупнейшими потребителями электроэнергии и поставщиками топлива ("Газпром", "ЛУКОЙЛ" (РТС: LKOH), "Роснефть", ТНК, "Русал", СУАЛ) возможность их участия в проектах строительства электростанций.

РАО "ЕЭС" отмечает, что на принятие решений об инвестициях стратегическими инвесторами влияет оценка возможных и потенциальных рисков финансирования. Однако искаженные из-за переходного периода в реформировании ценовые сигналы не несут достаточных стимулов инвесторам для принятия инвестиционных решений. "В этой связи еще одним дополнительным инструментом снижения рисков должно стать создание системы, гарантирующей инвесторам покрытие ценовых рисков проектов и стабильное получение гарантированной внутренней нормы доходности с учетом особенностей электроэнергетики России", — говорится в пресс- релизе.

Еще одним из способом финансирования строительства и техперевооружения энергообъектов РАО "ЕЭС" является привлечение кредитных средств: в 2004-2005 годах в целом по холдингу планируется привлечь кредитов на сумму свыше 31 млрд. рублей. Источником возврата кредитов и выплаты процентов по ним, как правило, являются целевые инвестиционные средства РАО "ЕЭС" будущих периодов и доход от продажи электроэнергии новых энергоблоков.

Факторами, влияющими на решение вопроса о предоставлении кредитов, являются: предоставление РАО поручительств в обеспечение, динамика роста тарифа на электроэнергию; финансовое состояние заемщика; объем необходимых средств, а также хорошая кредитная история заемщика, сообщает РАО "ЕЭС" и особо отмечает кредиты международных финансовых институтов — ЕБРР и МБРР.

Ратификация РФ 5 ноября 2004 года Киотского протокола к рамочной конвенции ООН об изменении климата также открывает дополнительные возможности для привлечения международных инвестиционных ресурсов в электроэнергетику", — отмечает РАО "ЕЭС".

По экспертным оценкам, углеродный ресурс холдинга до 2012 года может составить: по проектам совместного осуществления более $500 млн., по торговле выбросами — более $700 млн. "В этой связи приоритеты дочерних и зависимых обществ должны быть отданы инвестиционным проектам, нацеленным на максимальную экономию топлива и снижение выбросов", — подчеркивается в пресс-релизе.