13-10-2004
РИА "РБК"

Аналитики не исключают возникновения конкурентной борьбы между Fortum и "Интерросом" за контроль над ТГК-1.

Учреждение Северо-Западной ТГК (ТГК-1), вполне вероятно, будет одобрено 29 октября 2004г. на ближайшем заседании совета директоров РАО "ЕЭС России".

ТГК-1 планируется создать на базе активов "Ленэнерго", крупнейшей энергосистемы в данном регионе, а также "Колэнерго" и "Карелэнерго". По мнению аналитика ИК "Брокеркредитсервис" (БКС) Александра Корнилова, объединение генерирующих активов в Северо-Западную ТГК выгодно прежде всего "Ленэнерго", и в первую очередьиз-занизкой себестоимости электроэнергии "Колэнерго" и "Карелэнерго". Дело в том, что основу генерации указанных компаний составляют гидроэлектростанции, чьи энергоресурсы являются самыми дешевыми. Общая установленная мощность ТГК составит 6 тыс. 99 МВт, более 50% которой приходится на ГЭС. Безусловно, ТГК-1 является очень привлекательным активом для стратегических инвесторов, отмечает аналитик.

Кроме того, крупнейшим акционером "Ленэнерго" является финская энергокомпания Fortum, владеющая блокирующим пакетом акций (30, 3%), а крупнейший акционер "Колэнерго" — Кольская ГМК ("Интеррос") - контролирует порядка 25% акций компании. Учитывая это, А.Корнилов не исключает, что в дальнейшем между "Интерросом" и Fortum может разгореться конкурентная борьба за контроль над ТГК. В настоящее время сложно оценивать их шансы на победу, полагает эксперт. С одной стороны, доля "Ленэнерго" будет доминировать в ТГК, а стало быть, Fortum получит более значительную долю в объединенной компании. Однако "Интеррос" владеет и небольшой долей в самом РАО ЕЭС, и этот факт также необходимо учитывать. Тем более, что третья компания, входящая в ТГК, — ОАО "Карелэнерго" - на 100% принадлежит РАО "ЕЭС России", напоминает специалист.

Вместе с тем, аналитики ИК "Проспект" отмечают, что, по предварительным подсчетам, на этапе создания компании распределение долей акционеров всех трех АО-энерго в Северо-Западной ТГК приведет к тому, что РАО ЕЭС будет принадлежать 55, 8% компании, Кольской ГМК - 5, 6%, Fortum — 13%. Эксперты также подчеркивают, чтоСеверо-ЗападнаяТГК будет создаваться без привилегированных акций, а коэффициент обмена привилегированных акций АО-энерго, чья генерация войдет в ТГК-1, на обыкновенные, определяют сами акционеры энергокомпаний. Аналитики ИК "Проспект" считают, что процесс создания ТГК-1 будет интересен для рынка. По мнению экспертовИК "Велес Капитал",принятие решения о создании ТГК-1 будет иметь положительное значение для рынка акций РАО ЕЭС и АО-энерго, так как будет означать активное продвижение реформирования отрасли.

Капитал ТГК, по подсчетам менеджмента "Ленэнерго", составит около 1, 2 млрд. долл., выручка может достичь около 1, 66 млрд. долл., установленная мощность — 6, 087 тыс. МВт.