14-06-2007
Интерфакс

 

Участие российских металлургических и горнодобывающих компаний в приватизации сектора электроэнергетики РФ окажет ограниченное влияние на их кредитные рейтинги, говорится в пресс-релизе международного рейтингового агентства Fitch.

Такое мнение основано на очень сильных финансовых позициях таких компаний в целом, как правило, небольших соответствующих выплатах и ожидаемом позитивном влиянии покупки активов-источников электроэнергии на бизнес.

В то же время Fitch отмечает, что крупные приобретения и/или покупка в спекулятивных целях могут оказать давление на существующие уровни рейтингов.

"Российские металлургические и горнодобывающие компании принимают активное участие в процессе приватизации, и тому есть две основные причины. Первая - это стремление приобрести активы, обеспечивающие поставки электроэнергии на горнодобывающие или сталелитейные производства, для бесперебойности поставок и защиты на случай повышения цен на электричество в результате приватизации", - говорится в сообщении агентства.

"Стремление к самообеспеченности электроэнергией является естественным направлением расширения российских металлургических компаний, в частности, и многие из них на протяжении последних двух-трех лет шли к высокому уровню такой самообеспеченности в других секторах, например, сырьевых", - отмечает Питер Арчбольд, директор лондонской аналитической группы Fitch по промышленным компаниям.

Вторая причина, по мнению экспертов агентства, - проведение стратегических инвестиций, так как компании полагают, что реформа сектора электроэнергетики и ожидаемый рост цен приведут к существенному увеличению стоимости активов электрогенерирующих компаний.

Такие ожидания уже обусловили существенные показатели по приобретениям, среди которых следует отметить покупку "Норильским никелем" 32,3% акций ОГК-3 за $3,1 млрд.

Fitch обеспокоено тем, что в ожидании будущих доходов компании могут переплатить за активы. В настоящее время у большинства российских металлургических и горнодобывающих компаний сильные показатели кредитоспособности для соответствующих рейтинговых категорий, что отражает очень высокие цены на сырьевые товары, и, в частности, на сталь, в последние три года.

Большинство приобретений до настоящего времени были относительно небольшими (около $250 млн или менее) и не выходили за рамки существующих показателей кредитоспособности компаний и их баланса денежных средств.

Fitch будет более позитивно смотреть на те компании, которые участвуют в процессе приватизации с целью усиления своего бизнеса, в отличие от тех компаний, которые нацелены на спекулятивные инвестиции и рассчитывают на увеличение стоимости активов.