06-12-2004
"Ведомости", Екатерина Дербилова

Глава Минпромэнерго Виктор Христенко и предправления РАО “ЕЭС России” Анатолий Чубайс решили успокоить инвесторов. Они пообещали, что разделение энергохолдинга, как и планировалось, завершится к концу 2006 г. Тем не менее в пятницу акции РАО подешевели на 4%. Эксперты указывают, что ничего конкретного о способе продажи генерирующих компаний чиновники по-прежнему сказать не могут.

Реформа российской электроэнергетики предполагает разделение РАО по видам бизнеса – производство электроэнергии, ее передача, сбыт и др. В ходе энергореформы крупнейшие станции РАО войдут в семь оптовых генерирующих компаний (ОГК) — шесть тепловых планируется продать, а контроль над единой гидро-ОГК государство намерено оставить за собой. Сейчас более 10% акций РАО принадлежит “Газпрому”, около 6% — СУЭК; “Евразхолдинг“ и “Комплексные энергетические системы”, “Интеррос” и НРК собрали по 2–3%, группа “Энергетический стандарт” и “Базэл” — 1–2%. Государство владеет 52,68% РАО.

Еще в начале года правительство обсуждало схемы приватизации будущих генерирующих компаний, но со сменой кабинета министров дело застопорилось. 16 декабря правительство планирует обсудить ход энергореформы. Однако чиновники уже заявили, что вопрос о продаже ОГК обсуждаться не будет. В результате за две недели акции РАО подешевели на 14%.

Чиновники решили успокоить инвесторов. “Реформа энергетики идет […] активно, — заявил в пятницу Виктор Христенко. — И конец 2006 г. вполне реальный срок, в который структурные преобразования могут быть завершены, что приведет к ликвидации РАО”.

Как будет проходить разделение РАО, пока не ясно. Чубайс лишь сказал, что в основу разделения будет положен принцип пропорционального распределения акций новых компаний между акционерами энергохолдинга. Стратегия реформирования электроэнергетики предусматривает, что акционер РАО сможет отказаться от участия в пропорциональном распределении и обменять свои бумаги РАО на акции интересующей его ОГК. Поэтому правительство и обсуждало вариант продажи акций ОГК на специализированных аукционах, платить на которых можно было бы как бумагами РАО, так и деньгами. Одним из основных противников такого способа продажи ОГК был владелец “Базового элемента” Олег Дерипаска, который выступал за зеркальное разделение РАО с последующей приватизацией госпакетов.

“Мы согласны с выводами, которые были озвучены, — заявил представитель “Евросибэнерго” (входит в “Базэл”). — Мы всегда говорили о необходимости пропорционального распределения акций между акционерами РАО при ликвидации энергохолдинга, что сегодня и озвучил Чубайс”. Но правительство не спешит заявлять и об отказе от прежних идей продажи ОГК, в том числе и аукционов. “Пока эти способы никто не отменял”, — заверил Христенко, добавив, что решения о способах приватизации ОГК могут быть приняты уже после 2006 г.

“Все это подтверждает, что ответ на основной вопрос о продаже генерации, к сожалению, еще не близок”, — говорит топ-менеджер одного из стратегических акционеров РАО. “Попытка успокоить рынок не удалась, — добавляет аналитик инвестбанка “Траст” Андрей Зубков. — Ничего нового сказано не было, а РАО и раньше планировалось ликвидировать в 2006 г.”. Бумаги РАО в РТС в пятницу подешевели еще на 4%.