11-01-2006
Интерфакс

Формирование межрегиональных генерирующих компаний в рамках реформы российской электроэнергетики впервые столкнулось с противодействием со стороны стратегических акционеров АО-энерго: присоединение пяти региональных генкомпаний к ТГК-6 фактически заблокировал миноритарный акционер четырех из них - ЗАО "Комплексные энергетические системы" (КЭС).Как сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе КЭС, на внеочередных собраниях акционеров Нижегородской, Ивановской, Пензенской и Владимирской генкомпаний, состоявшихся 30 декабря, КЭС проголосовали против принятия решения о присоединении к ТГК-6.В результате в Нижегородской и Ивановской генкомпаниях, где КЭС принадлежит около 30% и около 20% соответственно, решение о присоединении не было принято, поскольку вопрос не набрал необходимого количества голосов (по закону об АО, это три четверти голосов).При этом акционерам Владимирской и Пензенской генкомпаний все же удалось принять решения о присоединении к ТГК. Акционеры Мордовской генкомпании также поддержали консолидацию с ТГК-6.КЭС проголосовали против присоединения, поскольку не согласны с результатами оценки акций региональных генкомпаний (на основе оценки рассчитываются коэффициенты конвертации акций для присоединения - ИФ), в первую очередь Нижегородской, пояснили в пресс-службе КЭС. "По мнению специалистов "КЭС-Холдинга", результаты оценки акций являются некорректными, поскольку не учитывают особенности энергосистем, присоединяемых к ТГК-6", - заявили в компании.КЭС считают, что стоимость Нижегородской генкомпании, крупнейшей по установленной мощности в ТГК (1,3 тыс. МВт при суммарной мощности ТГК порядка 3 тыс. МВт), была "существенно занижена относительно оценки сопоставимых генерирующих компаний в других ТГК". "Это означает, что существенно занижена и общая стоимость ТГК-6", - убеждены в КЭС.На результаты оценки повлиял долг компании: входящая в ее состав Дзержинская ТЭЦ в 2003 году привлекла семилетний кредит Сбербанка на 2,3 млрд. рублей для реконструкции, поясняют эксперты. В КЭС же полагают, что причиной несоответствия является применение для ТГК-6 методики оценки, отличной от тех, которые использовались для других ТГК.Между тем, утвержденная советом директоров РАО "ЕЭС России" (РТС: EESR) схема формирования ТГК-6 предполагает, что ее реорганизация в форме присоединения региональных генкомпаний и последующая конвертация акций возможна лишь в случае поддержки этого решения собраниями акционеров не менее четырех региональных генкомпаний.Теперь из-за того, что решение о консолидации активов было заблокировано, ТГК-6 будет сформирована в виде холдинга, в уставный капитал которой РАО внесет принадлежащие ему пакеты акций региональных генкомпаний - по крайней мере, это предусмотрено решением совета директоров энергохолдинга. Остальным акционерам генкомпаний будет предложено обменять свои акции на акции ТГК-6, при этом коэффициенты обмена будут совпадать с коэффициентами конвертации.Это первый случай, когда решение о консолидации в ТГК не поддержано стратегическим миноритарным акционером какой-либо региональной генкомпании. Ранее решение о присоединении уже было принято по ТГК-5, ТГК-9 и ТГК-8, причем в первых двух компаниях КЭС - также крупнейший миноритарный акционер.